آیا کووید 19 به ادغام شرکت های نفتی منجر می شود؟

کووید 19 به رکود اقتصادی بسیاری از شرکت های بزرگ و کوچک نفتی منجر شده است. افت سودآوری در این حجم وسیع پیش از این هم اتفاق افتاده بود. نتیجه اش شد ادغام و فروش یکجای برخی شرکتها به شرکت ها دیگر. این بار این افت سودآوری تا حدی متفاوت از گذشته است، پس آیا ممکن است باز هم شاهد ادغام ها و فروش های شرکت های نفت و گاز باشیم؟

به گزارش «انرژی امروز» از آفشور تکنولوژی، در 20 جولای شورون شرکت انرژی «نوبل انرژی» را خریداری کرد. در این خریداری 13 میلیارد دلار پول رد و بدل شد.

با این معامله شورون منابع کم هزینه، اثبات شده و جذاب توسعه نیافته نوبل انرژی را صاحب شد.

این نوع یکپارچه شدن ها و ادغام شدن ها نشانه چیست؟ معنا و مفعوم چنین معامله ای برای صنعت نفت و گاز دنیا چیست؟

مشاور شرکت وست وود انرژی می‌گوید: پورتفولیوی نوبل انرژی در سواحل ایالات متحده و نیز در شرق مدیترانه برای شورون از اهمیت بسیار بالایی برخوردار است. معاملاتی از نوع شورون و نوبل انرژی به شرکت های کوچک اعلام می‌کند که در شرایط فعلی بهتر است به عنوان زیرمجموعه ای از یک شرکت بزرگ کار کنند، شرکت های بزرگی که دیسیپلین مالی آنها بالاست و ذخایرشان کیفیت خوبی دارد.

آریندام داس ادامه می‌دهد که به نظر من شیوع پاندمی کرونا محرک بزرگی برای این تصمیم شرکت های کوچک انرژی بود. از طرفی این کار به شما فرصت خرید دارایی را به ارزان ترین قیمت می دهد.

آیا این آغازی برای موج ادغام هاست؟

بسیاری از آنهایی که از شیوع کرونا به شدت آسیب دیده اند تمایل به ادغام دارند. آریندام داس اما می گوید نباید انتظار سونامی را داشته باشیم.

او می گوید آیا ما شاهد یک ادغام های بسیار خواهیم بود؟ من می گویم هم بله، هم خیر. همین حالا هم ادغام هایی اتفاق افتاده اما قرار نیست به آن حد و اندازه ای برسد که بسیاری از مردم انتظارش را دارند.

وی می گوید: دسترسی به سرمایه بزرگترین مانع پیش روی ادغام های بزرگ است. در مقیاس وسیع، صنایع نفت و گاز به بازار سرمایه یکسانی دسترسی ندارند. بنابراین بالا بردن سرمایه برای ادغام های جدید و خریدهای جدید مشکل هم خواهد بود.

مشاور ارشد شرکت گلوبال، آدریان لارا، هم با این موضوع موافق است. او می‌گوید: به طور کلی انتظار می رود ادغام ها و خریدهای (M&A) بزرگی رخ دهد چون در پسا کرونا بسیاری از شرکت ها با مشکلات مالی بسیاری مواجه خواهند بود.

او ادامه می‌دهد: البته در ایالات متحده به طور ویژه، برخی شرکت ها بدهی های حقوقی بسیاری دارند که احتمالا به موج خریدها دامن خواهد زد. عموما بازیگران اصلی نفت و گاز بیشتر از بقیه شرکت ها از این موقعیت بهره مند خواهند شد. با این حال در حال حاضر بسیاری از شرکت های بزرگ نفتی در انتخاب پورتفولیوی خود بسیار واسواس گونه عمل می‌کنند.

به اعتقاد لارا، به ویژه در بخش شرکت های اروپایی، تمایل به سرمایه گذاری بیشتر در صنایع نفت و گاز رو به کاهش است و در عوض صنایع مربوط به تجدیدپذیرها مورد توجه بیشتر است.

حتی اگر این شرکت های نفتی به دنبال برخی از این فرصت های خرید باشند باز هم دلیل بر تمایل بقیه نخواهد بود چون این شرکت ها به دنبال متنوع سازی پوتفولیوی خود هستند.

در واقع آن چه که در مورد شورون رخ داد بیشتر در حوزه گاز بود چون این سوخت پاک تر از نفت به حساب می آید.

اما چه چیز این رکود اقتصادی و کاهش سودآوری را منحصر به فرد می کند؟

این دو کارشناس معتقدند که به ویژه در غرب اروپا، تمرکز بر عدم تکیه بر نفت، بر نحوه سرمایه گذاری شرکت های نفتی تاثیر خواهد داشت. در این دوران، اپراتورهای نفت و گاز توجه بیشتری نسبت به محیط زیست نشان می دهند، توجه بیشتری هم بر حکمرانی و مسوولیت های اجتماعی (ESG) دارند. موضوعی که پیش از این هرگز دیده نشده است.

رویال داچ شل در سال 2018 توانست First Utility را بخرد و توتال Adani Renewables. هر دوی این خریدها خارج از حوزه نفت و گاز بود. در ماه آگوست، برنارد لومی، مدیر اجرایی BP از قصد این شرکت برای سرمایه گذاری سالانه 5 میلیارد دلاری در پروژه های کم کربن خبر داد. این همان چیزی است که به مسیری که غول های نفتی طی می کنند سمت و سو می دهد.

داس می گوید: چون توجه ویژه ای از سوی سرمایه گذاران غول های نفتی غرب اروپا بر موضوع گذار انرژی و فاکتورهای ESG وجود دارد. حالا این نگرش و توجه کم کم در آمریکای شمالی هم پدیدار شده است. مثلا وود گروپ، Wood Group، به طور قابل توجهی در حال گذار از نفت و گاز به تجدیدپذیرهاست.

برندگان و بازندگان: «تا معامله سر نگیرد، هیچ چیز مشخص نیست»

شیوع پاندمی کرونا و جنگ قیمت نفت تاثیر بسیار بزرگی بر قیمت طلای سیاه در سال 2020 داشت. بریتیش پترولیوم، توتال و هس (Hess) حالا به دنبل فرضیاتی برای قیمت های طولانی مدت هستند آن هم برای نفت 60 دلار و تحلیگران معتقدند آنها در نهایت قادر خواهند بود استراتژی های خود را تغییر دهند.

لارا می‌گوید: شرکت های نفت و گاز علاوه بر این که به دنبال تعیین اولویت های خود در بخش M&A هستند، بر افزایش بهره وری عملیات های خود نیز تاکید دارند. بسیاری از آنها خود را با نفت کم بها سازگار می کنند و به دنبال آن هستند که گردش مالی را حتی در نفت کمتر از 40 دلار هم برقرار کنند. وقتی شرکت ها قادر شوند به چنین اهدافی برسند، می توانند با خیال راحت بازیگران کوچک این عرصه را به مالکیت خود درآورند و وام های بیشتری بگیرند.

رکود اقتصادی پاندمی کرونا از آنچه که استانداردهای رکود می گفتند بسیار بیشتر و سریع تر رشد کرد و فرصت بسیار کمی به شرکت ها داد تا خود را با آن وفق دهند. محدودیت های عملیاتی هم فرصت را برای پاسخ گویی کمتر و کمتر کرد. در نتیجه به گفته داس، تجار باید تمرکز بیشتری بر پیش بینی فجایع آتی داشته باشند، فجایعی که از آن با نام نظریه «قوی سیاه» یاد می‌شود.

به گزارش «انرژی امروز» نظریه قوی سیاه، استعاره‌ای است که به اثرات شدید ناشی از برخی از رویدادهای غیرقابل‌پیش‎بینی و نادر و همچنین تمایل انسان به یافتن توضیحاتی ساده و دم دستی برای این رویدادها می‌پردازد.